移動が自由な単一市場の恩恵に浴し

　世界の株式に分散投資できて、しかも手数料が安く、長期投資にうってつけのETFが、日本市場でもかなり浸透してきました。昨年、日銀が積極的に買い始めたことでも話題となっています。シャネルiphone7ケース　あらためてETF投資とはどういうもので、どのような種類があり、投資を始める前に注意すべき点などを、あおぞら証券、顧問の伊藤武さんが解説します。　　ETFとは？　なぜ手数料が安いのか？　前回は投資信託をトピックとして取り上げ、投資対象としてアクティブ・ファンドとパッシブ・ファンドの分析と比較を行いました。エルメス iphone7ケース今回はETFをご紹介します。投資信託の競合商品として開発され、その結果として投資信託改革を促進した商品として、注目されるのがETFです。シャネルiphone7ケース ETF (Exchange Traded Fund - 上場投資信託) は、世界各国の証券市場に上場している投資信託です。　1990年代に米国で開発され、2016年に資産残高は約3.5兆ドルに到達しています。ヴィトン iphone7ケースわずか20年間ほどの期間に、米国公募投信残高の20％に急成長し、その勢いはとどまることを知りません。そして、パッシブ・ファンド全般の人気はETF市場のすう勢しかし、ドイツは、米国の批判を受け入れそうにない。ヴィトン iphone7ケースドイツでは、特にドイツ連銀は、ドイツにとって緩和的過ぎるECBの金融政策の結果としてユーロが割安になっていることに不満がある。巨額の経常黒字についても、特に、ユーロ圏内の債務危機の後は、ユーロ圏内の不均衡を増幅しており、南欧に緊縮を求めるばかりでなく、ドイツも内需を振興すべきと批判されてきた。グッチiPhone7ケースしかし、経常黒字は競争量の高さの表れであり、人口減少・高齢化への備えとしても必要と見るドイツが耳を傾けることはなく、今日に至る。ドイツが軌道修正する見込みが低いからといって、EUやユーロを分裂に追い込めば、米国が利益を得ることにはならないだろう。グッチiPhone7ケースEUは、米国とほぼ同規模の、所得水準の高い市場であり、直接投資では米国向けの投資、米国からの対外直接投資の両面でEU（欧州）の比重が過半を超え、輸出入の2割をEUが占める。米国の多国籍企業の欧州でも展開も財・サービス・資本・人の移動が自由な単一市場の恩恵に浴している。グッチメンズシャツトランプ大統領の判断は、直観に従うためか、いささか表面的で、波及的な効果には、目配りが行き届いていない傾向を感じる。EUの本格的な動揺は、米国経済にマイナスに働く。マイケルコースiphone7ケースユーロやEUを批判すれば、却って為替はドル高・ユーロ安に動き、ドイツに対する不均衡の是正を阻害する。 ■EU大統領は米新政権を外的脅威として結束を呼びかけ。 Kate Spade iPhone7ケース求心力強まる期待も 2月3日にマルタで開催されたEUの非公式首脳会議ではトランプ政権の米国との関係が焦点となった。今回の会議は、本来、リビアから地中海をわたってイタリアに渡る不法移民対策と、EUの法的基盤となっているローマ条約の60周年記念式典という節目を3月25日に控え、EUの将来について発するメッセージについて協議することが主な目的だった。ゴヤールiphone7 ケースその会議に先駆け、トゥスク常任議長（通称EU大統領）が加盟国首脳に送った書簡で、過去70年の外交政策に疑問を呈するトランプ政権を中国、ロシア、中東・北アフリカとともにEUにとっての「外的脅威」と位置付けた。その上で、「EUの崩壊は加盟国の主権の完全な回復につながるものではなく、米国やロシア、中国といった超大国への事実上の従属につながることははっきりしている。グッチiPhone7ケース結束してこそ我々は完全に独立していられる」と呼びかけた。トゥスク常任議長の主張は基本的に正しい。シャネルiphone7ケース筆者も米国のEUへの冷淡な態度が、域内の結束を強める、つまり統合の遠心力よりは、求心力を強める可能性に期待したいと思っている。だが、客観的事実よりも、感情や個人的信念に訴えるものが世論形成により大きな影響を及ぼす「ポスト・トゥルース」の時代には、有権者の心に響き、受け入れられるかどうかが重要だ。シャネルiphone8ケース難民危機やテロでアイデンティティーの危機を感じる層や、長期失業で繁栄から取り残されていると感じる層には、EU首脳会議に集う主流派の政治勢力の結束を呼び掛ける主張よりも、極右・ポピュリスト政党が提示するEUやユーロからの離脱、国家主権の回復という選択肢の方が魅力的に映るかもしれない。 ■経済・雇用改善、難民流入鈍化でも続く極右・ポピュリスト政党への支持の広がりは遠心力 17年には少なくともオランダ、フランス、ドイツで国政選挙が行なわれる。シャネルiphone8ケースEUに懐疑的な極右・ポピュリスト政党がどこまで躍進するかは、現状に強い不満を抱き、多少の混乱が生じたとしても、別の選択肢を試したいという有権者が、どの位の割合を占めるかによる。 EUにおける極右・ポピュリストの躍進は世界経済にとって望ましくないという立場にとっての安心材料は、ユーロ圏の経済は、方向として改善が続き、足もと上向いていることだ。ドイツとオランダで世論への影響度が大きい難民流入の勢いも鈍化している。しかし、EU統合を支えてきた中道政党への支持が反転する兆しはなく、逆に、トランプ政権の矢継ぎ早の保護主義的政策で極右・ポピュリスト政党が勢い付き、統合の遠心力が一段と強まるリスクへの警戒も怠れない。シャネルiphone8ケース ■オランダでは自由党が支持率1位、フランス大統領選ではルペン氏がトップを走る 3月15日に議会選挙を予定するオランダでは自由党が第1党の地位を保つ。自由党による単独政権の樹立には至らないにせよ、政権入りの可能性は考慮せざるを得なくなっている。ルイヴィトンiphone7ケース自由党が政権政党になったとしても、主流派との連をたどって成長しています。　というのは、ETFは世界中の株式市場の指数に連動するように設計され、パッシブ・ファンドとして、最も安価で利便性の高い分散投資手法として提供されているからです。シャネルiphone7ケース ETFの年間信託報酬は平均的に資産残高の0.35％まで下がり、すでにご紹介しましたバンガード社の旗艦ETFの信託報酬はわずか0.05％に設定されています。対抗上、公募投信の信託報酬も下げる必要性が高まり、それにより投資家は資産運用手数料が下げ続ける恩恵を受けています。ヴィトン iphone7ケース　 ETFの仕組みは、公募投信などと比較すると、組成が安易で、証券市場への上場も比較的容易に達成できます。そして利便性も公募投信を上回っています。ルイヴィトンiphone7ケース例えば、公募投信ファンドは日々証券市場が引けた後、基準価格が計算され、その基準価格に基づき、新規購入や解約がなされます。それに対し、ETFは市場取引が行われている時間中、いつでもその時点の時価で算定される価格で売買ができます。シャネルiphone7ケース手数料は、株の売買同様の委託手数料のみを必要とします。